全球股市近期普遍上涨，撤军成定但其背后却隐含了投资者对全球经济前景的无果深刻忧虑，这种不安可能会使当前的结构局需警惕反弹行情终止。
美国总统特朗普此前表示，性走美国将在两到三周内结束与伊朗的高或股市冲突，此言论曾一度提振市场情绪。回调然而，撤军成定投资者开始考虑“油价长期高企”的无果消极影响。霍尔木兹海峡航运 impediment 可能持续对经济基本面造成影响，结构局需警惕市场的性走谨慎气氛并未消散。
周三，高或股市亚洲市场成交量普遍低迷，回调体现出本轮反弹的撤军成定动力不足。以韩国综合股价指数（Kospi）为例，无果其成交量比过去一个月的结构局需警惕平均水平低约五分之一。投资者选择观望，而非急于下注经济复苏。随着财报季的临近，战争对企业利润的具体影响即将浮出水面，这可能成为股市反弹的重大障碍。
Lombard Odier新加坡策略师Homin Lee指出，目前的财报预测尚未充分考虑战争的冲击。他警告称：“如果霍尔木兹海峡的航运恢复仍然困难，企业盈利预期将面临迅速下调。”
尽管MSCI亚太指数一度上涨5.2%，创下近一年来的最大涨幅，欧洲和美国股市也随之上涨，但基本面依然脆弱。布伦特原油虽然一周首次跌破每桶100美元，但仍比战争前水平高出约37%。
高能源成本正在严重侵蚀企业盈利。供应链冲击预计将压缩利润空间，削弱企业的定价能力并抑制需求，可能迫使市场重新调整加息预期。威尔逊资产管理公司基金经理Matthew Haupt表示，市场将进入“损益评估期”，重点关注需求损失及企业应对生产成本上升的能力。
当前市场关注特朗普即将发表的全国讲话。瑞穗证券亚洲宏观研究主管Vishnu Varathan对此持谨慎态度，他引用经典歌曲《加州旅馆》的歌词形容特朗普当下的窘境：“你可以随时结账，但永远无法离开。”他认为，即便美国撤军，霍尔木兹海峡的问题也不可能快速解决。
石油期货市场的走势暗示未来几个月通胀将维持在高位。彭博数据显示，根据布伦特原油期货曲线，市场预计明年油价平均约为每桶85美元，显著高于战前约70美元的预期。
作为对霍尔木兹海峡高度依赖的地区，亚洲正面临最严峻的风险。
数据显示，上个月外资从除中国以外的亚洲新兴市场撤资达到680亿美元，创下历史新高。这一数字几乎是2020年疫情初期的两倍，也是2022年俄乌冲突导致撤资规模的三倍多。
法巴银行（UBP）董事总经理Vey-Sern Ling表示：“我们仍然倾向于持有大量现金。这只是一次短期反弹，未来的不确定性太多，包括油价能否快速回落，以及特朗普的承诺是否值得信赖。”
目前，MSCI亚太指数的盈利上调几乎停滞。对冲基金Ten Cap的联合创始人Jun Bei Liu提到，战前市场普遍预期油价会降至60美元以下，但现在油价可能会呈现“结构性高企”的局面。这种变化虽有利于能源股，但对于消费板块而言，则需要保持高度警惕。